MicroStrategy​比特币超过 120,000

根据 OKEx Academy 的观察，MicroStrategy 周一向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件显示，该公司在 10 月和 11 月以 4. 14 亿美元的成本购买了 7,002 个比特币，每个比特币的平均价格为59,187 美元。完成本次“购买”后，MicroStrategy 持有的比特币总数已超过 12 万枚。

据欧克云链上的高手统计，截至2021年12月3日，MicroStrategy共持有12.10000个比特币，总价值68.41亿美元（作者 撰写本文时的实时价值计算），总成本为 36 亿美元，每个比特币的综合成本约为 2. 950,000 美元，当前持仓浮动利润为 32.41亿美元，收益率为90%。

公司持有的比特币（部分），数据来源欧克云链大师

在所有持有比特币头寸的公司中，根据OKEx学院的观察，MicroStrategy在持仓数量和持仓价值方面均排名第三，而MicroStrategy仅超过上市公司的排名。Tesla、Galaxy Digital Holdings、Voyager Digital LTD、Square, Inc、Coinbase Global, Inc等知名上市公司的排名上升至榜首，甚至超过了所有后续上市公司的排名总和。

“影子股”：MicroStrategy与比特币的不解之缘

虽然加密市场的大多数投资者只知道 MicroStrategy 一两年，但 MicroStrategy 已经发展了 30 多年。1989 年 11 月，MicroStrategy 在弗吉尼亚州泰森斯角成立。在业务运营方面，尚未有报道称其与加密资产有任何交集，甚至该公司的 CEO 迈克尔·塞勒（Michael Saylor）在 2013 年就在社交平台上批评比特币，称比特币的日子屈指可数。可数的。

Michael Saylor 2013 年对比特币的怀疑，图片来源网络

然而，随着 2020 年加密市场牛市的来临，以及全球经济环境不确定性风险的加剧，Michael Saylor 和他领导的 MicroStrategy 最终还是没有逃脱“真香定律”。2020 年 8 月 11 日，MicroStrategy 突然宣布收购价值 2. 5 亿美元的比特币，从而成为全球首家公开使用比特币作为资产配置的上市公司。对此，MicroStrategy给出了以下理由：美元贬值、现金收益下降，以及新冠疫情等宏观环境的影响，迫使公司寻求更加多元化的资产配置方案。回顾历史行情，我们可以发现当时比特币的价格只有 11000 美元左右。

在 MicroStrategy 宣布购买其第一个 BTC 后不久，比特币开始显着上涨，从 2020 年 8 月的 11,000 美元左右上涨至 2021 年 4 月 14 日的 64,84 美元 6. 9 美元（根据市场数据欧易OKEx平台），但此后开始了5个月的震荡下行趋势。在此期间，MicroStrategy 不断添加比特币。

截至 2021 年 12 月 2 日纳斯达克收盘，MicroStrategy 的总市值为 70.8 亿美元，而其持有的比特币价值 68.41 亿美元，这意味着它的比特币总价值持股已达到公司总市值的96.62%，较今年6月的71.76%上升近25个百分点。如此高的比例意味着比特币的涨跌将直接影响MicroStrategy股票的价格，其走势与加密市场的涨跌密切相关，这也是为什么MicroStrategy的股票也获得了“比特币”的称号。影子股票”。

多发债券筹集资金以增加比特币

MicroStrategy 借钱购买比特币的记录并不少见。早在 2020 年 12 月 11 日和 2021 年 2 月 19 日，MicroStrategy 就发行了两份票据，共筹集了 17 亿美元，并将筹集的所有资金都投资于比特币。值得一提的是，MicroStrategy的两次发债巧妙地通过“可转债”金融工具以几乎可以忽略不计的成本从传统市场获得资金，然后用于押注高波动性的比特币，从目前的结果来看，很明显，MicroStrategy 的赌注是正确的。

2020 年 12 月 11 日，MicroStrategy 宣布完成发行 6.5 亿美元的高级无抵押可转换票据，据美国商业资讯网站称，该票据的年利率为 6.@k9@ >750%，自2021年6月15日起每半年支付一次，即每年6月15日和12月15日支付利息。该票据原计划募集4亿美元，但最终超募资金达到5亿美元，这在一定程度上反映了当时资本市场对数字资产行业的态度。据了解，票据到期日为2025年12月15日，之后投资者可选择将票据转换为现金或MicroStrategy的A类普通股，或两者结合。

2021年2月19日，根据OKEx学院观察，MicroStrategy再次完成10.5亿美元高级无抵押可转换票据的发行，到期日为2027年2月15日。可转换票据还允许投资者在到期时将其转换为现金、MicroStrategy 的 A 类股票或两者的组合。

可转换票据的初始转换率为每 1,000 美元票据 0.6981 MicroStrategy A 股，相当于初始转换价格为每股 1.43 美元2.46 美元，与 2021 年 2 相比3月16日收盘价$955.00，溢价约50.00%。除了溢价率显示出投资者对本轮的热情比特币12月19日行情，MicroStrategy可转债所支付的利息也可见一斑。上一轮还是0.750%，这一轮直接零息（年利率0%），到期只需要还本金即可。准确地说，这些不是常规的零息票据。零息票据一般以折价发行，而 MicroStrategy 以面值发行。对于这两项价值高达 17 亿美元的债务，MicroStrategy 只需承担 $2.437.50,000 的利息。从上文提到的MicroStrategy目前持有的比特币的浮动利润来看，虽然距离完成首笔融资还有不到一年的时间，但账面收益已经是其应支付的利息的十倍以上，而且考虑到影响在“影子股”中，近两个月比特币价格的上涨不仅让 MicroStrategy 在加密市场发了财，也让其股价上涨，相比今年 6 月份的低点，目前，MicroStrategy 的股价上涨了 48.16%。

据OKEx学院观察，MicroStrategy上一次集资购买比特币发生在今年6月7日。在提交给美国证券交易委员会（SEC）的一份报告中，MicroStrategy 提到该公司预计第二季度比特币投资的减值损失至少为 845 亿美元。但随后又宣布将发行价值4亿美元（后来提高到5亿美元）的高级担保票据（Senior Secured Notes）购买比特币比特币12月19日行情，年利率6.125%，预计2028年到期。不过，由于整个加密市场还沉浸在自 5 月 19 日大跌以来的恐慌之中，资本市场上看好消息的人群显然不如前两次融资。

反对派认为，MicroStrategy 的比特币仓位太大，甚至可以算是公司的主营业务。如果比特币价格继续下跌，这种激进的加仓方式可能会让 MicroStrategy 资不抵债。一旦达到这一点，其庞大的比特币头寸随时可能成为抛入市场的炸弹。花旗银行在首次声称发行可转换债券购买比特币后将 MicroStrategy 降级为卖出，而汇丰银行禁止客户购买 MicroStrategy 股票。幸运的是，MicroStrategy 再次走上正轨。

Michael Saylor 对比特币的评论，来源 hope.com

而MicroStrategy CEO Michael Saylor早已改变了对比特币的负面看法，在他运营的宣传网站首页显着位置写道：“比特币就像网络空间中的银行，通过公平可信的规则运行，一个全球性的、为数十亿没有选择权或想要经营自己的对冲基金的人提供负担得起、简单且安全的储蓄账户。”——迈克尔·塞勒。